一、金融危机的概念及其本质
金融危机又称货币信用危机、信用危机或金融恐慌风暴、信用恐慌。市场经济，特别是资本主义市场经济的基本矛盾，使商品价格的上涨和利润的大肆追求，使产业资本借贷于信用过渡的盲目的扩大生产，使金融资本也利用信用从事商品和有价证券的过度交易，最后造成信用过度增长，风险越来越大。当这种信用风险成为危机和恐慌的时候，商品价格急剧下跌，生产速减，企业倒闭、工人失业、社会动荡。这种过度的价格信用膨胀下的信用紧缩，致使一切交易和支付都要求现金，于是银行存款被大量提出，以及压兑挤兑，造成银行和其他一些金融机构倒闭，借贷资本短缺，利率大幅度上升，有价证券市场低落，国际信贷规模也随之缩减，国际收支平衡遭到冲击。这种信用危机就其本质来说是现代经济危机的集中反映和表现。因为金融是现代经济的核心，所以当今的经济危机也就常常表现为金融危机。
金融危机随着经济危机的产生发展而变化，从1929年世界爆发了最大的金融危机后，至今已有80年的历史，这中间经过了无数次的金融危机，特别记忆犹新的是1997年东南亚金融风暴。这场危机从亚洲转到了欧洲，也影响了全世界。直至2000年才平息下去。以后，局部的金融风暴，如阿根廷、阿富汗的金融危机也不断发生。
二、此次金融危机爆发的经过与根源
2008年9月，拥有158年历史的雷曼兄弟金融公司的破产。接着是美国最大存贷款机构华尔街互助银行的关闭，与此同时美国股市开创了“9·11”恐怖袭击以来最大单日跌幅的记录。先是由政府接管了五大投资公司中的房利美、房地美两大公司，在这种关键时刻，美国政府向国会提交和通过了总额为7000亿美元的救市方案，这是上世纪30年代经济大萧条以来最大规模的金融救市行为，其中调拨240亿美元拯救房地产市场。这就是通过激励抵押贷款机构调整贷款规定而给予补贴，使向这些机构抵押贷款的买房人降低每月还贷标准，并适当调低利率和延长还贷期限，帮助150万借款人保住房产。其中还调拨2500亿美元直接向银行注资，包括像受到金融危机严重威胁的著名花旗银行注资200亿美元。并针对汽车工业市场的衰落，汽车业三巨头的告急救援以及30万员工的工资福利问题。2008年12月美国政府又宣布继续拿出174亿美元买单。“世界汽车之都”底特律市也陷入发展困境，出现5. 5万个停车场废弃，用这些闲地允许500多个小农场落户，“汽车都城”变成了“都市农场”。所有这些标志着美国的金融危机全面爆发，并浸入实体经济，以及影响美国的消费市场、文化教育界和舆论市场的安全。例如，美国影碟市场消费下滑。美国1000所高校93亿元美元短期投资基金被冻结，高校校长面临发不出工资的窘境。报业巨头论坛媒体公司向法院申请破产保护。美国个人申请破产案例自2005年《破产法》实施以来首次突破10万大关。尤其是美国1/3的经济来源是靠股市的发展，此次危机首先是股市股指齐跌惨重，例如纽约三大股指跌到不可再跌的地步，央行降息降到不可再降的利率。并且这次危机所造成的损害并未终止，美联储宣布政府打算再投资8000亿美元的最新救市方案，为购房者、小型企业以及学生提供贷款支持[1]。
从2009年开始到现在，国际金融危机仍在蔓延、尚未见底，对美洲、欧洲、亚洲以及拉丁美洲都不同程度地受到了冲击和损害，其影响逐渐凸显的发展。但必须指出这次国际金融危机很快引起了国际社会的强烈反响，尤其是2009年4月3日-5日在伦敦举行的二十国集体领导人第二次金融峰会上，国家主席胡锦涛发表了《携手合作、同舟共济》的重要讲话，其内容包括：第一进一步坚定信心；第二进一步加强合作；第三进一步推进改革；第四进一步反对保护主义；第五进一步支持发展中国家。从而阐明了中方应对国际金融危机的看法。提出了中方关于国际金融体系改革的主张。宣传我国应对危机的举措和取得的初步成效。表明了反对保护主义、关注发展问题的鲜明立场。推动了与有关国家双边关系的发展。峰会后西方五大央行签署了新的货币互换协议，有助于美元汇率的稳定。20国集团领导人同意立即为货币基金组织新增加2500亿美元供借贷资金，其融入更加灵活的新贷款安排，从而使其货币资金新增的总额最多扩大5000亿美元。20国集团领导人还呼吁使其货币资金组织对低收入成员国的贷款能力增加一倍，并且通过发行2500亿美元的特别提款权储备资产来增加全球流动性。为了提高新兴市场和发展中国家在货币基金组织的话语权， 20国集团敦促加快审议基金组织的份额。墨西哥等国家已决定寻求FCL安排，货币基金组织总裁并积极期待其他国家也迅速运用这一新的贷款便利。这些进展和变化说明国际金融危机虽然仍在蔓延和冲击，但国际社会包括发达国家和发展中国家，对这次金融进行了有力地应对和反击；说明国际金融危机的侵害和反侵害、冲击和反冲击正处于相持阶段。如果说金融危机是一场无硝烟的战争，现在对这场战争的反击形成了国际的力量，在这个相持阶段之后，我们相信在不久的时间内，逐步会进入全面复苏阶段。
由此可见，自2007年7月美国开始的金融危机经历了爆发的初期阶段、全面爆发浸入实体经济阶段，蔓延和影响全球阶段，应对显现效果与全面复苏阶段。预计从爆发到全面复苏需要两三年的时间。
我国与美国的经济关系密切，此次金融危机对我国的外贸出口、房地产业、证券业、外资进入等也受到了直接和间接的影响，甚至受到了严重的冲击。对此，我国政府采取了一系列的重大政策和措施。今年是金融危机浸入和影响最困难的一年。在这种形势下，“我国今年财政十分困难”[2]。但经过我国政府的积极应对和国际合作，目前我国反危机已初见成效。
此次金融危机的根源可以用一句话来概括是美国次贷款危机。所谓次贷款危机，是指缺乏支付能力而信用程度又低的人，在买了房子之后，无力偿还贷款所引发的一种金融危机。这种危机一般也只限于一定地区的范围之内，然而在美国这个问题确成了波及全国乃至全球的问题，这是为什么呢？主要是由一种金融衍生品的泛滥造成的，这种金融衍生品是指以住宅抵押贷款来作为支持证券的产品而当它介入金融交易，它既可以在国内金融市场不断交易，也可以在国际金融市场不断流通，当第一个环节出现问题，也就是大量买房的穷人无力偿还贷款时，最后导致诸多环节难以收拾和运行。
美国是衍生金融产品诞生最早的国家，也是衍生金融过度交易风险最大的国家。金融衍生产品通常是指从原型生产派生出来的金融工具。例如，房屋地产这是一种最原型的资产，经过抵押交换和证券化也就出现了房地产衍生金融产品，也是一种虚拟资本的交易。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为资产负债表外交易。衍生金融产品的共同特征：（1）它是一种保证金交易，而不是实收资本金的交易，也就是只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移。（2）这种交易合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物方式履约的合约时才需要买方交足货款。交易的次数越多，到期日越长，现金差价就越大，资本越来越虚拟。（3）金融衍生产品交易有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。（4）国际上金融衍生产品种类繁多，按产品形态可以分为：远期、期货、期权和掉期四大类；按原生资产可分为：股票、利率、汇率和商品；按交易方法可分为：场内交易和场外交易。
此次美国金融危机爆发的根源就是衍生金融产品的过度交易和失控，所带来的损失推向了全球。
三、国际金融危机的特征、危害以及国际社会抵御危机的态势
（一）此次金融危机的特征
1.从发生的时间和地点看，进入21世纪以来美国就已经出现了爆发金融危机的隐患，只是到2007年这种隐患集中显现出来而爆发成金融危机，并出现在当今世界经济实力最强的美国。由此可以看出，这次金融危机可能持续的时间较长，影响严重。
2.从危害的程度和影响的范围来看，此次金融危机不仅对美国经济产生了严重的影响，无论是虚拟经济还是实体经济都遭受了严重打击，并通过全球化的资本流动以蝴蝶效应方式向其他国家蔓延，形成了世界范围的金融风暴，给各国经济带来了巨大损失。
3.从经济复苏的代价和成本来看，各国政府为减少和降低金融危机的影响，都投入了巨大的资金来挽救本国的经济、金融和企业。美国国会通过7000亿美元救市。日本政府先后拿出了3199亿美元救市。德国联邦政府除了支出270亿欧元救市，还与私人机构达成了一项总额500亿欧元的新救助协议。我国政府也决定以4万亿元来从事保增长，实现民生工程和结构调整，相当于我国全年预算支出的2/3。
（二）对各国及其地区的危害、影响以及国际社会应对的态势
次贷危机除对美国产生严重的影响和危害外，对欧洲和亚洲的影响也不小。冰岛受此次信贷市场危机冲击尤为严重，如今外债超过1383亿美元，而冰岛国内生产总值仅为193.7亿美元，只好宣布国家破产。欧洲银行业2008年进入严冬，爱尔兰、希腊率先保存款。爱尔兰和希腊9月底率先宣布保证国内储蓄机构所有存款安全。英国已把两家历史悠久的银行收归国有。英国著名的连锁店伍尔沃斯在一片甩卖声中倒闭。德国的国民生产总值（GDP）缩水2. 0%，这将是德意志联邦共和国1949年成立以来的最大衰退。欧元区紧急动员应对金融崩溃，谨防金融危机变成社会危机。欧元区15国首脑在欧元区首次峰会上通过行动计划，同意各成员国为银行再融资提供担保并入股银行。全球央行吹响了降息的集结号。多国央行大举减息幅度近于“腰斩”[3]。
日本经济衰退已超过预期，表现为商业零售需求萎缩，利润收益下降，速度放缓和下滑。韩国贸易赤字扩大，外资逃离严重，股、汇两利率暴跌。韩国政府公布约1300亿美元的大规模金融救援计划，内容包括为国内银行外债提供担保、向银行和出口商提供资金等。韩元贬值引发代购“韩流”[4]。亚太股市大跌，东亚无法避免全球经济风暴影响。预计东亚发展中国家2009年的国民经济增长，将会显著缓慢[5]。
四、金融危机对我国经济的影响及其金融财税法律对策
金融危机的最重要的表现和特征就是金融机构处境困难，公司企业倒闭，生产下滑，经济萧条，失业现象严重。此次金融危机从世界范围来说，银行业破产，重要产业萧条，对外贸易受阻，消费不景气，失业人数在空前增加。国际金融危机对我国实体经济的影响正在进一步加深，其严重后果还会进一步显现。实体经济受到的冲击还会影响到其他各个方面。为此，我们必须从金融法、财政法等方面进行应对，以减少金融危机对我国经济的压力和影响。
（一）树立风险法律意识，增强防范风险的能力
既然金融危机是经济危机的反映和表现，而市场经济的国家，金融危机是免不了的，经济上的波动、起伏，不稳定的因素与风险也是正常的，只是程度与后果不同，弄不好也会产生重大的问题。在当今复杂多变的国际经济形势下，我们需随时分析、研究社会经济风险、国际经济风险，以保持清醒的头脑，保持正常的心态。尤其是此次金融危机发生在当今世界最发达的国家并引发一系列的连锁反映，这就说明风险是不可避免的，金融风险在一定条件下可以转化为金融危机。关键是要树立风险法律意识，建立法律预警机制，健全法律应对措施，强化危机案件的法律处理程序，增强防范和抵制风险的能力。
（二）从我国《就业促进法》的角度，实施积极的就业政策，加强就业的法律保障
金融危机的最重要的表现和特征就是失业现象严重。此次金融危机从世界范围来说，失业人数在空前增加。国内就业的形势也十分严峻。例如，金融危机对教育的直接影响，是就业岗位和对就业的需求缩小了。2008年我国要求就业的人口的登记比已往增加了4%，而2009年仅全国要走向岗位的大学毕业生就达594万人。对于社会就业问题，2008年1月1日我国施行《中华人民共和国就业促进法》（以下简称《就业促进法》）明确规定“国家把扩大就业放在经济社会发展的突出位置，实施积极的就业政策，坚持劳动者自主择业、市场调节就业、政府促进就业的方针，多渠道扩大就业”。从思想上、组织上、行动上我们贯彻这部法律所规定的就业的政策支持、创造公平就业的环境、加强就业的服务和管理、加大职业教育和培训力度，做好就业援助和检查监督，对违反《就业促进法》规定的要依法追究责任。依据和运用这部法律最大限度地扩大就业，加强就业的法律保障，并同时建立就业的法律机制，包括制定《就业促进法》的实施细则，并与《劳动法》、《劳动合同法》等紧密结合，完善就业的法律机制。据统计，中央财政今年预拨促进就业补助资金165.11亿元，以促进就业政策及时有效地落实[6]。地方财政也都作出了相应的安排。
（三）制定我国存款保险制度的法律、法规
存款保险制度能克服金融的脆弱性，以及由于金融的脆弱性所带来的巨大风险，而我国现有存款保险模式是属于隐性存款保险模式，存在过于依赖国家，导致国家提供清偿资金的压力过大。通过制定我国存款保险的法律制度，把现行的隐性存款保险模式变为显性存款保险模式，由法律来确定的存款保险制度，该制度的内容包括存款保险的投保机制、受保对象、资金筹集的方式以及政府银行、股东、存款人等在存款保险制度中的法律定位，从而不仅使存款保险的银行体系安全稳定运行，而且在法律制度上还能规定银行出现危机时的清算程序以及允许破产银行的合法退出机制。
（四）修订我国《银行业监督管理法》，加大金融监管的力度
我国《银行业监管法》自2004年颁布实施以来，通过对银行业监督管理法的修订，把对衍生金融产品的监管放在突出的地位，包括对远期、期货、期权和掉期等金融衍生产品进行监管，包括对股票、利率、汇率和有关商品的监管，包括对场内交易和场外交易的监管。此次美国金融危机爆发的根源就是衍生金融产品的过度交易和失控。结合中国银行业的实际和特点，着重注意对存在的漏洞和隐患进行监督管理，发挥银行业监督管理部门对监管工作的规范性、系统性和预见性。
（五）加大中央银行的职权，树立中央银行的权威
国际经验和历史经验表明，历次金融危机中中央银行都起着调控、救市的重大作用。我国中央银行法即《中国人民银行法》，明确规定中国人民银行在国务院领导下制定和执行货币政策，具有防范和化解金融风险，维护金融稳定的基本职责。国家决定实行适度从宽的货币政策，作为央行的人民银行，为实现货币政策的目标，保持货币政策货值的稳定，并以此促进国民经济平衡健康的发展，为此必须综合运用存款准备金率、基准利率、再贴现率、贷款利率、外汇率、公开市场业务等货币政策工具，并同时发挥中央银行货币政策委员会分析和判断经济金融形势，讨论和实施对货币政策的建议和对国际金融形势的预测工作等职能作用，以保证我国适度从宽的货币政策的完善和落实，进而充分发挥中央银行在防范和化解金融危机中的宏观调控作用。《中国人民银行法》自1995年颁布和实施以来，虽然2004年进行了一次修订，但是根据新的情况和条件就进一步加强中央银行的作用，树立中央银行的权威，履行中央银行的职责等问题，在适当的时候对《中国人民银行法》再一次修订。
（六）构建我国信用卡安全机制，避免国际金融危机对我国银行信用卡行业的风险
银行信用卡是现代金融产品之一，是广大居民的一种便捷的支付工具，也是商业银行最广泛的中间业务，是大有发展前途的一种产业。据统计“目前全国银行卡发行量已达18亿张，银行卡特约商户有118万家，银行卡消费额在社会消费品零售总额中占比已近25%。也就是平均每个中国人拥有1.3张银行卡”[7]。它对减少现金流通使用、加快转账结算、促进消费、拉动经济发展发挥了重要作用，但是在我国银行信用卡的类别和特点以及使用和发展中尚不够完善和成熟，信用卡发行人、持有人和受理人之间权责利关系不明确，信用卡的分类、计息、收费标准存在不少的漏洞，甚至不断出现利用信用卡诈骗等犯罪行为。其手段不断向高科技化、集团化、专业化发展，其手法包括信用卡套现、伪卡欺诈、ATM资金诈骗、短信和电话转账等。这些已成为制约银行信用卡长期健康发展的重要因素，同时也对银行和持卡人的资金安全造成严重威胁，其原因有三个：一是信用卡制度不完备；二是信用卡的监督管理不力；三是信用卡的使用的法律、道德环境不够好。在国际危机的影响和冲击面前，银行卡面临的风险形势日益严峻，为了改善我国银行信用卡的发行和使用环境，构建银行信用卡的安全体系，抵制国际金融危机的影响，我们要注意以下几个问题的研究。
1.信用卡的健康发展，必需进一步解决与信用卡发行管理的体制问题，建立以中央银行为主导，各商业银行参与，与司法机关协作的管理体制。建立与国际信用接轨的单边和多边协定，建立和完善信用卡消费市场的技术支撑信用体系，预防和化解信用卡风险体系，加强信用卡技术咨询等相关制度的研究，以促进信用卡积极稳健地发展，为我国国民经济较快平衡地发展服务，为广大消费者服务。
2.建议对1999年1月中国人民银行发布的《银行卡业务管理办法》的规章进行修订，废止失效过时的条款，充实不足的条款，增添新问题、新经验的条款，把这个规章上升为国务院的行政法规。加强信用卡管理，发挥信用卡的功能作用，在思想要树立诚实信用的理念，在制度上要加强中央银行和银行业监督机构对信用卡的监管力度，要把保护信用卡的安全，加强信用卡的流通，提高信用卡的效益放在应有的地位。
3.建立金融机构与司法机关协作机制，加大对信用卡犯罪活动的打击力度，金融机构应当尽可能实现其终端系统的无缝隙监控，建立与公安机关的信息快速通报机制。公安机关应组织专门力量，加强对信用卡犯罪的研究，提高打击此类犯罪的专业技能。
4.商业银行应当规范信用卡发卡流程和发卡后管理，积极落实账户实名制。各商业银行之间加强协调，避免为了完成发卡任务而恶性竞争。
（七）实行由从紧的货币政策向适度从宽的货币政策转变，并与财税政策相配套。
从世界范围来说，货币政策大致分三种类型，稳健的、从宽的、从紧的货币政策。所谓从紧的货币政策，一般是指在经济出现通货膨胀，政府财政、金融管理部门通过加息等措施来抑制消费增长，控制物价的过快增长而形成的通货膨胀，以达到控制通货膨胀的目的。所谓适度从宽的货币政策，主要是指要根据形势变化及时适度调整货币政策操作，确保货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足。其目的是促进经济平稳较快增长，支持扩大内需，维护币值稳定和金融稳定，加大金融对经济增长的支持力度。主要内容包括：降低存款准备金率和存贷款的基准利率；增加商业银行的可贷资金，释放更多的资金流动性；减少企业融资成本，加大对企业的扶持力度，使之获得更多的可贷资金；货币政策和债券市场不断提速，股票市场运行的基本态势良好；人民币汇率形成机制的灵活性增强。我国货币政策的实施和变化，一般是根据国家的经济形势和对货币的供求关系来决定的，1998年-2002年采取稳健的货币政策， 2003年-2007年是稳中从紧的货币政策，2007年-2008年11月是从紧的货币政策。2008年11月至今是适度从宽的货币政策。要注意的是：一是货币政策在宽松的同时如何做到适度；二是在加大信贷支持的同时，需要防范信贷风险；三是要注意投资资金的使用效率。
适度放宽的货币政策在我国已初见成效，2009年3月份我国人民币贷款增加1. 89万亿元，一季度货币供应量增幅快速回升，金融机构贷款增长明显加快，存款增加较多，较好地满足了经济发展对货币信贷的需求。[8]
历史经验和现实的情况表明：一国的货币政策和一国的财政政策基本上是相适应的。这是因为货币政策和财政政策是国家宏观调控的左右手，缺一不可。新中国成立以后到改革开放前夕，我国基本上是实行稳健的货币政策和财政政策。只是在上世纪六十年代困难时期我们采取了从紧的货币政策和财政政策，长时间还是稳健的政策。改革开放以后的三十年间，我们从1998年-2007年基本上采取了稳健的货币政策， 2008年以后实行适度从宽的货币政策；与此同时，从1998年-2003年实行了积极的财政政策， 2004年-2008年实行了稳健的财政政策， 2009开始又实行积极的财政政策，可见货币政策和财政政策基本上是相适应的。
（八）贯彻积极的财政政策和公共财政体制，促进“三保”的实现
从财政政策来说世界上也大致分三种类型，稳健的、积极的（扩张的）、从紧的财政政策。国内外应对金融危机的经验表明，一个国家出现了金融危机或受到了金融危机的威胁，要解除这种危机和威胁，其中国家的财政力量起着重大的作用。东南亚金融危机之所以影响那么深，持续的时间那么长，就是国家的财力不够，不能拿出足够的财力来进行救市和买单。此次国际金融危机对我国实体经济的影响和所受到的冲击不轻，但我们能够坚定信心，沉着应对，是因为改革开放以来我们相继实行了稳健的财政政策和积极的财政政策，实行了公共财政体制，积聚了相当可观的财力。所以能够及时买单，沉着应对，并出现回暖的势头，这是有目共睹的。现在的问题是，我们由2004年以来实行的稳健的财政政策，现在又要转变为积极的财政政策，这次实行积极的财政政策和1998年至2003年实行积极的财政政策相比较有两点不同。一是，背景不大相同；二是，内容不同，从税收制度来说当年是比较稳定，这次要实行结构性的减税，但必须指出这种结构性的减税不是对税收制度的大砍大杀，而是对主体税种和实行政策性或制度性减税，但不排除辅助性税种进行征税。对辅助税种进行增税的目的是使企业和居民减轻税收负担，以刺激消费和投资。从财政角度来说是扩大支出，发行国债，其中财政部代理发行2000亿元的地方债券。
为了实现保增长、保民生、保稳定，要通过财税改革和政策调整，在法制建设方面实现两个层面的保障。一是通过促进《预算法》的修订、《转移支付法》的制定、实施增值税转型及其人大常委会的立法、《税收征管法》的修订等法律措施，把政府实施公共财政体制和积极的财政政策与稳定的财政政策相结合的精神，规定到法律当中去，以体现保增长、保民生、保稳定的根本政策。二是把扩大内需，促进经济增长十项措施的基本内容，将结合以往的经验和立法实际，在财税方面将制定国债法、基本建设投资法、修订《城市房地产管理法》和《科技进步法》、制定《农民权益保护法》。三是把已经含有减税性的企业所得税两法合并，取消农业税、取消城市房地产税、筵席税，调整降低证券交易税（印花税），同时还通过调整和扩大消费税、营业税、出口退税等，贯彻到行政立法层面。四是把即将开征的环保税、社会保障税，经过研究，通过与相关部门的合作立法，制定环保税法、社会保障税法等，以便进一步保障和改善民生。
